¿Por qué ha hecho un x2 en un año la bolsa de Corea? No es ni burbuja ni cosas raras.
Principalmente debido a dos empresas: Samsung Electronics y SK Hynix, que han subido de manera exponencial. Al tener un peso muy importante dentro del KOSPI (el equivalente al IBEX 35 en Corea del Sur), han impulsado al alza todo el índice.
Y lo de la burbuja es clave porque, si bien es cierto que el precio de las acciones siempre refleja expectativas futuras, esta subida también viene acompañada de un aumento real de los beneficios. Goldman Sachs estima que este año las empresas cotizadas coreanas aumentarán sus beneficios un 300%.
En conclusión, hablamos de compañías que fabrican memorias, infraestructura y chips fundamentales para el desarrollo de la inteligencia artificial.
Esta espectacular subida también ha tenido otro componente más técnico que podemos resumir de la siguiente manera.
Muchas empresas coreanas están controladas por familias o por un reducido grupo de accionistas. Tradicionalmente esto provocaba que las compañías tomasen decisiones que beneficiaban al accionista mayoritario, incluso cuando iban en contra de los intereses de los accionistas minoritarios. Por ejemplo, no repartir dividendos o realizar operaciones poco favorables para el pequeño inversor.
Esto ha empezado a cambiar gracias a una serie de reformas legales que dificultan que el accionista principal actúe en beneficio propio sin afrontar consecuencias legales. Como resultado, más inversores incluidos grandes fondos internacionales se han animado a invertir en Corea.
Si quieres invertir en Corea puedes hacerlo mediante el ETF CSKR (iShares MSCI Korea UCITS ETF).
A mí, personalmente, no me gusta invertir en valores que han tenido una subida espectacular recientemente. Siempre tengo la sensación de que llego cuando la fiesta ya ha terminado.
Alonso Orellana.
Fuente: Goldman Sachs
← Volver a artículos